Est-ce une bonne idée d’investir dans l’or en 2025-2026 ?

Dans un monde où l’incertitude est devenue la norme (inflation persistante, dette publique colossale, tensions géopolitiques), il est de plus en plus important de trouver des solutions pour protéger son épargne. Dans ce contexte, peut-on toujours faire confiance à l’or ?

Depuis 2024-2025, l’or connaît une envolée marquée, soutenue par l’incertitude économique, les tensions géopolitiques et une forte demande institutionnelle. Au deuxième trimestre 2025, les banques centrales ont acheté 166 tonnes d’or selon le World Gold Council. Dans le même temps, l’offre mondiale reste limitée, avec une production minière qui ne devrait croître que d’environ 1 % en 2025 d’après Metals Focus, ce qui entretient la pression haussière sur les cours.

Le fait est que l’or ne s’use pas, ne se déprécie pas et protège contre la dévaluation monétaire.

L’or, une valeur refuge face à l’inflation

Depuis 2021, les ménages français subissent une érosion du pouvoir d’achat liée à la flambée des prix de l’énergie et de l’alimentation. Même si l’inflation officielle retombe autour de 3 %, beaucoup constatent que leur panier quotidien coûte bien plus cher qu’avant.

L’or, lui, conserve son pouvoir d’achat dans le temps. Une pièce Napoléon de 20 francs valait environ 20 francs dans les années 1900, soit l’équivalent d’une baguette et d’un repas simple. Aujourd’hui, cette même pièce vaut autour de 350 à 400 euros et permet encore de couvrir ces dépenses. Le fait est que l’or ne s’use pas, ne se déprécie pas et protège contre la dévaluation monétaire.

2 – Une réponse à la volatilité des marchés financiers

Le CAC 40 a beau avoir signé de beaux records ces dernières années, beaucoup de Français restent méfiants vis-à-vis de la Bourse. Les crises successives (subprime en 2008, Covid en 2020, tensions géopolitiques en Ukraine puis à Taïwan) rappellent que les marchés peuvent plonger du jour au lendemain.

L’or, au contraire, a souvent progressé dans les périodes de panique. En 2008, au plus fort de la crise financière, son prix a doublé en quelques années. Il agit comme un contrepoids dans un portefeuille diversifié/ Cela limite les pertes lorsque les actions chutent.

3 – L’or et le contexte géopolitique mondial

La guerre en Ukraine a mis en évidence la fragilité de la dépendance énergétique et monétaire de l’Europe. De plus, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine fragilisent le système monétaire international dominé par le dollar.

Les banques centrales, y compris en Europe, renforcent leurs réserves d’or pour réduire cette dépendance. D’ailleurs, la Banque de France détient aujourd’hui plus de 2 400 tonnes d’or et l’a même « réévalué » dans ses comptes.

4 – L’or dans la stratégie d’épargne des Français

En France, l’épargne est traditionnellement orientée vers :

• le livret A (au rendement réel aujourd’hui inférieur à l’inflation),
• l’assurance-vie (intéressante fiscalement mais dépendante des marchés financiers),
• l’immobilier (moins rentable depuis la remontée des taux d’intérêt et soumis à de nouvelles contraintes écologiques).

L’or se présente alors comme une diversification complémentaire, indépendante des banques et des marchés. Beaucoup d’épargnants choisissent d’en détenir 5 à 10 % de leur patrimoine.

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Comment investir dans l’or en France ?

Il existe plusieurs façons d’investir dans l’or :

• Les pièces et les lingots physiques : Napoléons, lingotins de 5, 10 ou 50 g, ou le lingot d’1 kg. Ils sont tangibles, transmissibles et faciles à revendre chez un négociant ou une banque.
• Les ETF (Exchange Traded Funds) : accessibles en Bourse, ils répliquent le cours de l’or sans avoir à stocker le métal. Solution simple mais dépendante de l’intermédiaire financier.
• Les actions minières : investir dans les entreprises qui extraient l’or. Risqué car lié aux cours boursiers et aux coûts d’exploitation, mais potentiellement plus rentable.
• Les contrats d’or papier : proposés par certaines banques, mais à manier avec prudence car ils ne garantissent pas toujours la livraison du métal.

Conseil pratique : privilégier un mélange entre or physique (sécurité et indépendance) et or « papier » (liquidité et souplesse).

Quelle fiscalité en France ?

En France, le fait de revendre de l’or est soumis à une fiscalité spécifique :

• Taxe forfaitaire sur les métaux précieux : 11,5 % du prix de vente, simple mais parfois coûteuse.
• Option pour la taxation sur la plus-value réelle : 36,2 %, mais avec un abattement de 5 % par an après la 3ᵉ année, jusqu’à exonération totale après 22 ans de détention.

Pour les pièces comme les Napoléons, qui sont cotées en Bourse et reconnues, l’option sur la plus-value réelle est souvent la plus avantageuse.

Quelles sont les limites de l’or en tant que réserve de valeur ?

Il faut rester lucide : l’or n’est pas un placement miracle. Contrairement à un appartement ou à des actions, il ne produit pas de revenus (pas de loyers ni de dividendes). Son intérêt est principalement défensif : protéger le capital et diversifier. De plus, il peut connaître des phases de stagnation, voire de baisse temporaire.

Quelles perspectives pour 2025-2026 ?

Tout laisse penser que l’or conservera une dynamique favorable dans les prochaines années :

• la probabilité de baisses de taux d’intérêt,
• une inflation encore instable,
• les tensions internationales,
• l’appétit croissant des banques centrales.

Les analystes prévoient une poursuite de la hausse des cours, avec un potentiel autour de 4 000 $ l’once à horizon 2026.

Ainsi, le contexte de 2025-2026 semble globalement favorable à l’investissement dans l’or, notamment comme protection contre l’inflation, comme diversification de portefeuille, et face aux incertitudes géopolitiques ou financières. Mais bien sûr, cela dépendra de l’évolution des taux d’intérêt, des politiques monétaires, et du comportement des grandes économies (USA, Chine, zones touchées par des crises politiques ou sanitaires, etc.).